Орчин үеийн эдийн засгийн хамгийн чухал хэрэгсэл бол үнэт цаас юм. Хувьцааг компаниуд гаргаж, "шинэхэн" хөрөнгийн урсгалыг бий болгодог. Засгийн газрын бонд бол улс орнуудын нэг төрлийн "хувьцаа" юм.
Засгийн газрын бондын түүх
Удаан хугацааны туршид бонд нь тогтмол хүүгийн хэрэгсэл байсан. Викторийн үеийн (XIX зуун) Их Британид тохиолдсон шиг жилийн орлогын 10% -ийг үнэт цаасаар хангана.
Мөн ЗСБНХУ-д засгийн газрын бондууд байсан. Тэд бага орлого авчирсан боловч үнэ цэнэтэй шагналууд нь аяллын эрхийн бичиг, автомашин, тэр ч байтугай орон сууцаар тоологджээ. Зөвлөлтийн олон хүмүүсийн хувьд бонд худалдаж авах нь сэтгэл хөдлөлийн мэдрэмжийг мэдрэх ховор боломж байсан бөгөөд энэ нь Спортлото сугалаатай адил байв.
Зээлийн үнэлгээ
Аж ахуйн нэгж, бүхэл бүтэн улсуудын төлбөрийн чадварыг үнэлдэг санхүүгийн үнэлгээний агентлагууд байдаг. Гэсэн хэдий ч тэд хүртэл буруу тооцоо хийдэг. Тиймээс Moody, Parliament Rate зэрэг хамгийн том үнэлгээний агентлагууд 2008 онд удахгүй болох дэлхийн хямралын хандлагыг хүлээн зөвшөөрөөгүй бөгөөд энэ нь эргээд бондын зах зээл дээрх таамагтай холбоотой байв.
Европын хямралын үеэр Грек, Испани, Исландад "асуудалтай" бондын ангилалд өөрчлөлт оруулсан. Эдгээр орнуудад их хэмжээний өртэй байдаг - ДНБ-ий 150 орчим хувь. Энгийнээр хэлэхэд тэд хэтэрхий их хэмжээний баталгаагүй бонд гаргасан.
Засгийн газрын бондыг зээлийн зэрэглэлээр нь ангилдаг. Хамгийн найдвартай бондыг AAA үнэлгээтэй, найдваргүй нь AA +, BBB байна. Зээлжих зэрэглэлийг BBB- ээс доош бондуудыг "таамаглал" гэж үздэг.
Бондын зах зээл
Олон үеийн худалдаачдын оюун санааг эртнээс хөгжөөж ирсэн "үр ашигтай зах зээл" -ийн онол нь урьд өмнө адилтгаж байгаагүй хямралын нөхцөл байдал болох "хар хун" -нуудын үеэр бүтэлгүйтдэг. Энэхүү онолын дагуу санхүүгийн хэрэгсэл бүрийг зах зээл дээр байгаа мэдээлэлд үндэслэн бодит үнээр нь үнэлдэг.
Засгийн газрын зээлийн бондын ханш унахын тулд муж улс дампуурлаа зарлах ёстой - дефолт. Жирийн амьдралд бүхэл бүтэн муж улсын дампуурал нь магадлал багатай үйл явдал мэт санагддаг. Практик дээр хэдэн цагийн дотор юу ч тохиолдож болно. Улс төрийн таагүй үйл явдлууд эсвэл олон улсын хамтын нийгэмлэгийн хориг арга хэмжээний улмаас валютын ханш хэд дахин буурч магадгүй юм. Үүнээс гарах хөрөнгийн урсгал улсын "хогийн сав" -ыг хязгаар хүртэл бууруулах болно. Зээлдүүлэгчид бэлэн мөнгөөр солих бондыг танилцуулна. Төр өөрийн үнэт цаасыг худалдаж авах мөнгө байхгүй болно - тэр үед дефолт зарлах хэрэгтэй болно.
Түүхэн дэх хамгийн том төрийн дампуурлын нэг бол 1998 онд Орос улсад дефолт болсон явдал юм. Богино хугацаат бондын (жилийн 140%) үндэслэлгүй өндөр хүүтэй хамт үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг барих буруу арга зам нь Оросын бондууд "санхүүгийн пирамид" -ын аналог болоход хүргэсэн юм. шинэ худалдан авагчдын зээл.
Энэрэл ба эх оронч сэтгэл
Өөр өөр цаг үед хүнд хэцүү цаг үе тулгарсан улс орны оршин суугчид буяны зорилгоор засгийн газрын зээлийн бондыг худалдаж авдаг байв. Жишээлбэл, физикийн салбарын Нобелийн шагналт Мария Складовская-Кюри Францын армид туслах зорилгоор найдваргүй Францын бондыг худалдаж авсан. Дайны дараа эдгээр бондын ханш унав. Мэдээжийн хэрэг, юуны түрүүнд бонд нь санхүүгийн хэрэгсэл болохоос буяны хэрэгсэл биш юм. Гэхдээ улс оронд итгэх итгэлийг Засгийн газрын бондын хэмжээгээр илэрхийлж болно.
