2018 оны 12-р сарын 14-ний өдөр ОХУ-ын Банкны Захирлуудын Зөвлөл хуралдаж гол хүүг 0.25 нэгж хувиар өсгөж, жилийн 7.75% болгосон. Шийдвэр нь идэвхтэй бөгөөд инфляцийн эрсдлийг хязгаарлахад чиглэгддэг бөгөөд энэ нь ялангуяа богино хугацаанд өндөр түвшинд байх болно. Гадаад нөхцөл байдлын цаашдын хөгжил, түүнчлэн НӨАТ-ын удахгүй нэмэгдэх үнийн хариу, инфляцийн хүлээлт зэрэг эргэлзээ хэвээр байна. Түлхүүр хүүгийн өсөлт нь инфляцийг ОХУ-ын Банкнаас төлөвлөсөн хэмжээнээс давсан түвшинд тогтмол барихаас урьдчилан сэргийлэх болно. Батлагдсан шийдвэрийг харгалзан Оросын банк жилийн инфляцийг 2019 оны эцсээр 5, 0-5, 5% -ийн хязгаарт, 2020 онд 4% -ийн өгөөжтэй байхаар таамаглаж байна. ОХУ-ын банк инфляцийн динамик, эдийн засгийн урьдчилсан таамаглалтай харьцуулж, гадаад нөхцөл байдал, санхүүгийн зах зээлийн хариу үйлдлийг харгалзан үзээд гол түвшинг цаашид нэмэгдүүлэх боломжийг үнэлнэ. тэд.
Инфляцийн динамик. 2018 оны эцэст инфляци 4% -тай ойролцоо байх төлөвтэй байгаа нь Оросын Банкны зорилгод нийцэж байна. Арваннэгдүгээр сард хэрэглээний үнийн жилийн өсөлтийн хурд 3.8% (12-р сарын 10-ны байдлаар 3.9%) болж өсөв. Арваннэгдүгээр сард жилийн инфляцийн өсөлт нь хүнсний үнийн өсөлтийн хурд 2.7 хувиас 3.5 хувь болж өссөнтэй голлон холбоотой юм. Үүнд хүнсний зах зээлийн эрэлт, нийлүүлэлтийн тэнцэл өөрчлөгдсөн нь нөлөөлсөн. Оны эхнээс рублийн ханш суларсантай холбогдуулан үнэ өөрчлөгдөж байна. 2019 оны 1-р сарын 1-ээс удахгүй нэмэгдэх НӨАТ-ын хэмжээ өргөн хэрэглээний барааны үнийн өсөлтийн хурданд нөлөөлж эхэлжээ. ОХУ-ын Банкны мэдээлснээр үнийн динамикын хамгийн тогтвортой үйл явцыг тодорхойлдог инфляцийн ихэнх үзүүлэлтүүд өсөлтийг харуулж байна.
Оны эхнээс рублийн ханш суларч, НӨАТ нэмэгдэх гэж байгаатай холбоотойгоор аж ахуйн нэгжүүдийн үнийн хүлээлт нэмэгдсэн. 11-р сард өрхийн инфляцийн хүлээлт өссөн. Тэдний цаашдын динамиктай холбоотой эргэлзээ хэвээр байна.
Арваннэгдүгээр сард дотоодын санхүүгийн зах зээл дээрх нөхцөл байдал - 12-р сарын эхний хагаст инфляцийг дэмжих нэмэлт эрсдэл үүсгэхгүйгээр тогтвортой хэвээр байна.
ОХУ-ын Банкны урьдчилсан мэдээгээр хэрэглээний үнийн өсөлтийн хурд 2018 оны эцсээр 3, 9-4, 2% байна. НӨАТ-ын өсөлт, 2018 онд рублийн ханш суларсны нөлөөгөөр жилийн инфляци түр зуур хурдацтай нэмэгдэж, 2019 оны эхний хагаст хамгийн дээд хэмжээнд хүрч, 2019 оны эцсээр 5.5% -иас 5.5% болно. Хэрэглээний үнийн улирлын өсөлтийн жилийн өсөлт 2019 оны хоёрдугаар хагаст 4% болж буурах болно. Жилийн инфляци 2020 оны эхний хагаст 4% болж, одоогийн рублийн ханш суларч, НӨАТ-ын өсөлтийн үр дагаврыг арилгах үед эргэж ирнэ. Түлхүүр хүүгийн өсөлт нь урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээ бөгөөд инфляцийг бууруулах эрсдэлийг Оросын Банкнаас төлөвлөсөн хэмжээнээс давсан түвшинд хязгаарлахад туслах болно. 2019 оны 1-р сарын 15-ны өдрөөс эхлэн төсвийн дүрмийн хүрээнд дотоодын зах зээл дээр гадаад валютын тогтмол худалдан авалтыг үргэлжлүүлэх ОХУ-ын Банкнаас гаргасан шийдвэрийг харгалзан үздэг.
Мөнгөний нөхцөл. Мөнгөний зарим нөхцөл байдал чангарсаар байна. OFZ-ийн ургац энэ оны эхний улирлын түвшингээс хамаагүй өндөр хэвээр байна. Хадгаламж, зээлийн зах зээлийн хүүгийн хэмжээ улам бүр нэмэгдэж байна. ОХУ-ын банк гол хүүг өсгөсөн нь хадгаламжийн бодит хүүгийн түвшинг хадгалахад тусалж, хадгаламжийн сонирхол татахуйц байдал, хэрэглээний тэнцвэртэй өсөлтийг дэмжих болно.
Эдийн засгийн үйл ажиллагаа. ОХУ-ын эдийн засгийн өсөлт боломжийнхоо ойролцоо хэвээр үлдэж зарим талаар саарсан. ДНБ-ий жилийн өсөлтийн хэмжээ 3-р улиралд 1.5% болж буурсан нь Оросын банкны урьдчилсан таамаглалтай нийцэж байгаа бөгөөд хөдөө аж ахуй дахь өндөр баазын нөлөөтэй голлон холбоотой юм. Аравдугаар сард аж үйлдвэрийн бүтээгдэхүүний жилийн өсөлт үргэлжилж, динамик нь салбар бүрийн хувьд нэгэн төрлийн бус хэвээр байна. Хэрэглэгчийн эрэлт өмнөх саруудтай харьцуулахад бага хурдаар өсч байна. Энэхүү өргөтгөл нь хүнсний бус бүтээгдэхүүний худалдан авалттай холбоотой юм. Гуравдугаар улиралд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа өссөөр байв. ОХУ-ын банк 2018 онд ДНБ-ий өсөлтийн төсөөллийг 1.5-2% -ийн түвшинд хадгалж байна.
ОХУ-ын эдийн засгийн дунд хугацааны өсөлтийн хэтийн төлөвийн талаархи Оросын Банкны хэтийн төлөв мөн мэдэгдэхүйц өөрчлөгдөөгүй байна. Төсвийн дүрмийн нөлөөгөөр 2019 онд газрын тосны жилийн дундаж үнэ нэг баррель нь 63 доллараас 55 доллар болж буурах нь макро эдийн засгийн үндсэн үзүүлэлтүүдэд ач холбогдолгүй нөлөө үзүүлэх болно. 2019 онд НӨАТ-ын төлөвлөсөн өсөлт нь ихэвчлэн оны эхээр бизнесийн үйл ажиллагаанд бага зэрэг хязгаарлалт нөлөөлж болзошгүй юм. 2019 онд авсан төсвийн нэмэлт хөрөнгийг засгийн газрын зардлыг, түүний дотор байгалийн хөрөнгө оруулалтыг нэмэгдүүлэхэд зарцуулах болно. Үүний үр дүнд ОХУ-ын Банкны урьдчилсан тооцоогоор 2019 онд ДНБ-ий өсөлтийн хурд 1.2-1.7% -тай байна. Дараагийн жилүүдэд төлөвлөсөн бүтцийн арга хэмжээнүүд хэрэгжиж эхэлснээр эдийн засгийн өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэх боломжтой юм.
Инфляцийн эрсдэл. Эрсдлийн тэнцэл инфляцийг дэмжих эрсдэл рүү шилжсэн хэвээр байна, ялангуяа богино хугацаанд. Гадаад нөхцөл байдлын цаашдын хөгжил, санхүүгийн хөрөнгийн үнэд үзүүлэх нөлөөллийн талаар өндөр эргэлзээтэй хэвээр байна. 4-р улиралд газрын тосны үнэ 2019-2021 оны суурь хувилбараар таамаглаж байснаар баррель нь 55 ам.доллараас дээш хэвээр байна. Үүний зэрэгцээ 2019 онд газрын тосны зах зээлд нийлүүлэлт эрэлтээс давсан эрсдэл нэмэгдсэн.
Хөгжиж буй зах зээлээс гарч болзошгүй хөрөнгийн гадагшлах урсгал, геополитикийн хүчин зүйлс нь санхүүгийн зах зээл дэх хэлбэлзлийг нэмэгдүүлж, валютын ханш, инфляцийн хүлээлтэд нөлөөлж болзошгүй юм.
Удахгүй болох НӨАТ-ын нэмэгдэл болон инфляцийг дэмжсэн бусад хүчин зүйлсийн үнийн хариу, инфляцийн хүлээлтийн талаар тодорхойгүй байдал хэвээр байна.
ОХУ-ын Банкнаас цалингийн динамик, хэрэглэгчийн зан төлөвт гарч болзошгүй өөрчлөлт, төсвийн зарцуулалттай холбоотой эрсдлийн үнэлгээнд өөрчлөлт ороогүй болно. Эдгээр эрсдэл дунд зэрэг хэвээр байна.
ОХУ-ын банк инфляцийн динамик, эдийн засгийн урьдчилсан таамаглалтай харьцуулж, гадаад нөхцөл байдал, санхүүгийн зах зээлийн хариу үйлдлийг харгалзан үзээд гол түвшинг цаашид нэмэгдүүлэх боломжийг үнэлнэ. тэд.
ОХУ-ын Банкны Захирлуудын зөвлөлийн ээлжит хуралдаанаар үндсэн хүүгийн түвшинг хэлэлцэх асуудлыг 2019 оны 2-р сарын 8-нд хийхээр товложээ. ОХУ-ын Банкны Захирлуудын зөвлөлийн шийдвэрийн талаархи хэвлэлийн мэдээг Москвагийн цагаар 13:30 цагт нийтлэх болно.
