Валютын зах зээл дээр аливаа хөрөнгө өөрийн гэсэн үнэтэй байдаг бөгөөд энэ нь үргэлж динамик байдаг, тодорхой хязгаарт байнга өөрчлөгдөж байдаг. Үнийн хэлбэлзлийн шалтгаан нь маш өөр байж болох бөгөөд олон хүчин зүйлийн нэгэн зэрэг нөлөөллөөр тодорхойлогддог. Энэ нь зах зээлд оролцогчдод ашиг олох боломжийг олгодог түүхий эд, валют, үнэт цаас, үнэт металлын үнийн зөрүү юм.
"Дэгдэмхий" гэсэн ойлголтын утга
Хэрэв биржийн хөрөнгийн үнэ цэнэ өөрчлөгдөөгүй бол биржийн арилжаа утга учраа алдах байсан. Тиймээс биржийн арилжааны онцлог шинж чанаруудтай танилцаж эхэлдэг худалдаачин бусад ойлголтуудын дунд "хэлбэлзэл" гэсэн нэр томъёоны утгыг ойлгох хэрэгтэй. Энэхүү параметр нь хөрөнгийн үнийн хэлбэлзлийг тодорхойлдог бөгөөд ихэнх хөрөнгө оруулалтын урьдчилсан тооцооны бүтцэд багтдаг.
Тогтворгүй байдал гэдэг нь тухайн хөрөнгийн үнэ тодорхой хугацаанд өөрчлөгдөх хүрээг хэлнэ. Тогтворгүй байдлыг тодорхой хугацаанд тогтоодог бөгөөд энэ нь өдөр, долоо хоног, сар, эсвэл жил ч байж болно. Энэхүү параметрийн шинжилгээ нь урьдчилсан үнийн хэлбэлзлийг харгалзан урьдчилсан тооцоо хийх, бооцоо тавих боломжийг олгодог. Зах зээл дээр арилжаалагдаж буй бүх хөрөнгийн үнэ нь хэлбэлзэлтэй байдаг: түүхий эд, хувьцаа, бонд, үнэт металл, валют. Энэ үзүүлэлтийг харгалзан худалдаачид хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл, худалдааны стратегийг сонгох талаар шийдвэртэй шийдвэр гаргаж чадна.
Дэгдэмхий чанарыг хэмжихдээ үнийн үнэмлэхүй (мөнгөн) эсвэл харьцангуй үнээр илэрхийлэх дундаж үзүүлэлтийг тодорхой хугацаанд ашигладаг. Шинжилгээ хийхэд хамгийн сонирхолтой нь бараа, үнэт цаас, валютын зах зээлийн хэлбэлзэл юм.
Дэгдэмхий чанар нь тодорхой хязгаарт багтдаг. Энэ үзүүлэлтийг тооцоолохын тулд өдөр тутмын үнийн хэлбэлзэлтэй графикийг ихэвчлэн ашигладаг бөгөөд энэ нь үнэ цэнийн тархалтын хэмжээ, өөрөөр хэлбэл биржийн өдрийн арилжаалагдаж буй хөрөнгийн хамгийн дээд ба доод үнийн хоорондын зайг тодорхойлдог.
Хэрэв бид долоо хоногт графикаар дүн шинжилгээ хийхэд ашигладаг бол үнийн хэлбэлзлийн хүрээ өөр өөр байх болно. Санхүүгийн шинжилгээ хийхдээ хувь хүний үзүүлэлтээс бүрдэх түүврийн дундаж утгыг тооцдог дундаж хэлбэлзлийг ихэвчлэн ашигладаг. Ийм байдлаар тооцоолсон хэлбэлзэл нь өмнөх үнэ цэнийг харгалзан үнийн уналт, өсөлтийн урьдчилсан тооцоог гаргах боломжийг бүрдүүлдэг.
Тогтворгүй байдлын үзүүлэлтүүд
Шалгуур үзүүлэлтийг ашиглан хэлбэлзлийг үнэлдэг. Ийм дүн шинжилгээ хийх олон хэрэгсэл байдаг боловч хамгийн түгээмэл нь Bollinger Bands гэж нэрлэгддэг. Энэ үзүүлэлт нь хязгаарлагдмал хэлбэлзэлтэй хөрөнгийн үнийн хэлбэлзлийн түвшинг илэрхийлдэг. Хэрэв тооцоолсон параметр нь нарийн коридорт орвол өндөр магадлалтай тохиолдолд валютын ханшийн томоохон өөрчлөлтийг урьдчилан таамаглах боломжтой болно. Энэ аргын нэмэлт нь ХАҮТ-ийн үзүүлэлт бөгөөд зах зээлд хамгийн тохиромжтой орох, гарах цэгийг тодорхойлох боломжийг олгодог.
Дэгдэмхий байдлын төрөл
Тогтворгүй байдлын хэд хэдэн төрөл байдаг.
- түүхэн хэлбэлзэл;
- болзошгүй хэлбэлзэл;
- түүхэн хүлээгдэж буй хэлбэлзэл.
Тогтворгүй байдал нь тухайн хөрөнгийн үнэ цэнийн тодорхой хугацааны өөрчлөлт, мөн үнийн өөрчлөлтийг урьдчилан таамаглахад гарч болзошгүй өөрчлөлтийг тусгасан тохиолдолд хамааралтай байж болно. Худалдааны бодит туршлагатай худалдаачид хүлээгдэж буй хэлбэлзлийг маш зөв тооцоолж, хамгийн ашигтай байрлалд арилжаа хийх боломжтой байдаг.
Дэгдэмхий байдалд нөлөөлдөг хүчин зүйлүүд
Зах зээлийн үнийн хэлбэлзэлд дараахь хүчин зүйлс нөлөөлдөг.
- улс орны Төв банкны зээлийн хүүгийн өөрчлөлт;
- зээлийн эрсдлийн түвшин;
- эдийн засгийн хориг арга хэмжээ байгаа эсэх;
- эрчим хүчний нөөцийн зах зээлийн үнэ цэнэ;
- валютын нөөцийн нөөцийг бууруулах;
- хөрөнгийн гадагшлах урсгал.
Тогтворгүй байдал ба зах зээлийн шинжилгээ
Худалдаачид зөвхөн зах зээл ямар чиглэлд шилжихийг төдийгүй ийм хөдөлгөөний динамикийг сонирхож байна. Энэ нь эцсийн эцэст арилжаалагдаж буй хөрөнгийн үнэ нь зах зээлд оролцогчийн шүүмжлэлтэй гэж үздэг үнээс дээгүүр гарах магадлалыг тодорхойлдог өөрчлөлтийн хурд юм. Энэ хурдыг харуулсан үзүүлэлт бол үнийн стандарт хазайлт, өөрөөр хэлбэл өгөгдлийн цэгүүд дундаж үнэтэй харьцуулахад хэр өргөн тархсан болохыг харуулдаг.
Үнийн өөрчлөлтийг тооцоолох аргууд:
- үнийн өөрчлөлтийн хувь хэмжээг тооцоолох;
- дараагийн үнэ ба өмнөх үнийн харьцааны логарифмыг тооцоолох;
- хоёр параметрийн цогц тооцоо.
Биржийн арилжаа амжилттай явагдахын тулд үнийн хөдөлгөөний чиглэлийг зөв тодорхойлохоос гадна ийм өөрчлөлт хэр удаан үргэлжлэхийг таах хэрэгтэй. Дэгдэмхий чанарыг тооцоолох нь үнэн зөв тооцоолох аргыг ашиглахыг үргэлж шаарддаггүй. Заримдаа хамгийн ерөнхий, ойролцоо хэмжилтүүд хангалттай байдаг. Долоо хоногийн турш хөрөнгийн үнэ Баасан гарагт зах зээлийн хаалтын цэг дээр тогтсон үнээс 1-2% орчим хэлбэлзэж байсан гэж үзье. Үүнийг бага хэлбэлзэлтэй гэж үздэг. Хэрэв үнэ 10-15 хувиар өссөн эсвэл буурсан бол бид өндөр хэлбэлзлийн тухай ярьж болно.
Тогтворгүй байдлыг авч үзэхдээ чиг хандлагын тухай ойлголтыг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Үнэн хэрэгтээ хөрөнгийн үнэ өсөх (буурах) эсвэл доошлох (буурах) хандлагатай байдаг. Заримдаа зах зээл дорвитой хэлбэлзэл үүсгэдэггүй. Энэ тохиолдолд тэд "хажуу тийш" чиг хандлагын талаар ярьдаг. Тогтворгүй байдлын тухайд шинжээчид зах зээлийн үнийг өнөөгийн чиг хандлагаас холдуулж буй санамсаргүй үнийн өөрчлөлтийн түвшинг хэлж байна. Ихэнхдээ ийм хөдөлгөөн нь ихэнх зах зээлд оролцогчдын зан төлөвт нөлөөлдөг зарим нэг удаагийн үйл явдлуудаас болдог.
Хувьцааны арилжаанд хэлбэлзлийг хэрхэн ашиглах вэ?
Өндөр хэлбэлзэлтэй зах зээлийг ихэвчлэн дамын наймаачдын цаг үе гэж нэрлэдэг. Учир нь үнийн хэлбэлзэл ихээхэн хэмжээгээр ихээхэн ашиг авчирдаг. Гэсэн хэдий ч хүчтэй хэлбэлзлийг сайн, муу үзэгдэл гэж хоёрдмол утгагүйгээр үнэлэх боломжгүй юм. Энэ үзүүлэлт нь удаан хугацааны туршид оруулсан хөрөнгө, хурдан дамжилтын гүйлгээнд хоёуланд нь нөлөөлдөг.
Үнийн хэлбэлзлийн хүрээ нь зах зээлийн нөхцөл байдлын гол чиг хандлагыг харуулдаг. Хэрэв зах зээлд оролцогчдын үйл ажиллагааны түвшин доогуур байвал харьцангуй явцуу хүрээнд байгаа бол хандлага сул байна. Өндөр хэлбэлзлийн үзүүлэлтүүдээр бид томоохон чиг хандлагын эхлэлийг ярьж болно.
Тогтворгүй зах зээл нь арилжаа эрхлэгчдийн ашиг орлогыг нэмэгдүүлэхээс гадна маш их хэмжээний алдагдалд хүргэж болзошгүй юм. Энэ нь хөшүүргийг ашигладаг эдгээр гүйлгээнд хамаатай юм. Боломжит алдагдлыг багасгах арга хэрэгслийг ашиглах нь үргэлж зөвтгөгддөггүй, учир нь үнийн хүчтэй хэлбэлзлээс болж ийм зогсоолын алдагдлыг амархан тогшиж болно. Боломжит зөвлөмжүүдийн нэг нь бага хэлбэлзэлтэй зах зээлд нэвтрэн орж, үнийн хэлбэлзлийн ихээхэн хэлбэлзлээр тодорхойлогддог хүчтэй хандлага гарч ирэхэд түүнийг орхих явдал юм.
Урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын тухайд хэлбэлзэл багатай санхүүгийн хэрэгслийг ашиглах нь илүү аюулгүй гэж үздэг. Магадгүй энэ нь орлогыг бага зэрэг бууруулж магадгүй ч санхүүгийн бодит алдагдлыг авчрах хандлага огцом өөрчлөгдсөн тохиолдолд хөрөнгө оруулагчийг сандрахаас аврах болно.
Худалдаачин богино хугацааны дамын наймаа эрхэлдэг эсвэл удаан хугацааны туршид хөрөнгө оруулалт хийдэг эсэхээс үл хамааран тэрээр ажилдаа хэлбэлзлийн үзүүлэлтүүдийг харгалзан үзэх хэрэгтэй. Хөрөнгийн үнийн хэлбэлзлийн графикийг брокерын компани үйлчлүүлэгчдэдээ өгдөг арилжаа эрхлэгчийн терминал дээр байгуулж болно. Терминал нь ихэвчлэн хэлбэлзлийг үнэлэх стандарт хэрэгслийг багтаасан байдаг. Хэрэв хүсвэл хэрэглэгч багаж хэрэгслийг үнийн хэлбэлзлийн хүрээг үнэлэхэд тохиромжтой хөндлөнгийн програмуудаар бие даан нэмж болно.
Тогтворгүй байдлын эдийн засагт үзүүлэх нөлөө
Үнийн хэлбэлзэл нь сөрөг үр дагаварт хүргэх эрсдлийг дагуулдаг. Нэлээд хэлбэлзлийн нөлөө нь нийгэм, эдийн засгийн өргөн хүрээг хамарч, үнэт цаасны зах зээлээс тус улсын хүнсний нөөц хүртэл нөлөөлж болзошгүй юм. Үүний үр дагаврыг доминогийн эффекттэй харьцуулж болох юм: хэлбэлзлийн огцом өсөлт нь дэлхийн биржүүд болон аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн уналтад хүргэж болзошгүй юм. Үнийн мэдэгдэхүйц, хурдацтай өөрчлөлт нь өрхийн зардлыг бууруулж, улмаар худалдааны салбарт үйл ажиллагаа явуулж буй компаниудын ашиг буурахад хүргэдэг.
Үнийн хэлбэлзлийн далайц өндөр байгаа нь зах зээл дээр тогтвортой байдал, хяналт муу байгааг гэрчилж байна. Тогтворгүй байдал буурахад эдийн засаг тогтвортой байдалд орох, хямралын үзэгдэл байхгүй байх талаар ярьдаг.
Статистикийн параметрийн хувьд хэлбэлзэл нь санхүүгийн эрсдэлийг удирдах хэрэгсэл болдог. Цаг хугацаагаар туршсан статистик үзүүлэлтийг ашигласнаар хөрөнгө оруулагч хөрөнгө олж авах тохиолдолд эрсдлийн зэргийг үнэлэх боломжийг олгодог. Хөрөнгө оруулалтыг тогтмол, ухаалгаар хийхдээ хэлбэлзэл нь капиталд ашигтай бөгөөд түүний өсөлтөд хувь нэмэр оруулдаг.
