Эдийн засгийн янз бүрийн салбарт нөлөөлж болзошгүй долларын ханш одоогоор тогтворгүй хэвээр байна. Ийм учраас үл хөдлөх хөрөнгө худалдаж авахаар шийдэхээсээ өмнө валютын зах зээлийн өнөөгийн нөхцөл байдалтай танилцах нь чухал юм.
Үл хөдлөх хөрөнгийн үнийн байдал
Ерөнхийдөө үл хөдлөх хөрөнгө худалдаж авахыг хүсч буй хүмүүс тайван амьсгалж чаддаг: хямралын оргил үе өнгөрсөн бөгөөд 2014-2016 оны дараа долларын рублийн эсрэг байр суурь бараг өөрчлөгдөөгүй хэвээр байна. Жижиг үсрэлтүүд үе үе ажиглагдаж байгаа боловч Оросын валютын ханш адил тэнцүү хүчтэй унахаа больсон гэж шинжээчид баталж байгаа бөгөөд Төв банк рублийг бэхжүүлэх талаар үр дүнтэй арга хэмжээ авч байна.
Доллар, еврогийн ханш одоогийн байдлаар улс орны эдийн засагт хэрхэн нөлөөлж байгаа талаар нэг талаараа маргахад хэцүү байдаг. Төрөл бүрийн нөөц, ялангуяа газрын тосны бүтээгдэхүүний гадаад валютыг ашиглан импортлох, экспортлох нь улсын төсвийг бууруулахад хүргэж болзошгүй бөгөөд ингэснээр эдийн засгийн тодорхой хүрээнд тогтворгүй байдал үүсэхэд хүргэдэг бөгөөд тэдгээрийн нэг нь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл юм.
Шинэ орон сууц барих, худалдах нь бүх бүс нутгийн эдийн засгийн тогтвортой байдал, улсын төсвийг илүү таатай хуваарилах боломжийг тодорхойлсон хөгжлийн үр ашиг нь төр, бүс нутгийн бодлогын гол чиглэлүүдийн нэг юм. Тиймээс үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийг өргөжүүлэх зардлыг бууруулж байгаа нь сүүлчийн үнийг өсгөхөд хүргэдэг.
Сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдлыг шинжээчид “тогтворгүй тогтвортой байдал” гэж тодорхойлжээ. Энэ нь үнэ ойролцоогоор ижил түвшинд байна эсвэл инфляцийн хүрээнд бага зэрэг нэмэгдэнэ гэсэн үг юм. Гэсэн хэдий ч зах зээл нь макро эдийн засгийн янз бүрийн хүчин зүйлүүдэд мэдрэмтгий хэвээр байгаа бөгөөд тодорхой мөчид дээш, доош чиглэсэн илүү их үсрэлтүүд гарч, дараа нь эхний түвшинд залруулж байна.
Энэ бол дэлхийн эдийн засагт гарсан томоохон өөрчлөлтүүд бөгөөд орон сууцны зах зээлийг илүү тэнцвэргүй болгодог: том компаниудын хувьцааг дахин борлуулах, олон улсын зөрчилдөөн болон бусад үйл явдлууд нь рублийн ханшийг бусад валютын эсрэг суларч, үл хөдлөх хөрөнгийн ханш өсөхөд хүргэж болзошгүй юм. үнэ. Нөгөөтэйгүүр, олон хөрөнгө оруулагчид үл хөдлөх хөрөнгөд хамгаалалтын хөрөнгө болгон хөрөнгө оруулалт хийдэг тул санхүүгийн зах зээл дэх бага зэрэг уналт нь үнийг бэхжүүлэхэд эерэг нөлөө үзүүлдэг.
Ойрын хэтийн төлөвийн тухай ярихад Оросын эдийн засагт учрах дэлхийн цочролд хараахан аюул заналхийлээгүй байна: газрын тос болон бусад нөөцийн үнийг Ойрхи Дорнодын хурцадмал байдал дэмжиж байна. ОХУ-ын олон улсын статусыг бэхжүүлсний ачаар бага боловч тогтвортой өсөлтийг харуулсан рублийн ханш удаан хугацаанд унана гэж найдаж болохгүй.
Үл хөдлөх хөрөнгийн зарим саналыг доллараар нэр дэвшүүлдэг гэдгийг үргэлж санах нь зүйтэй (жишээлбэл, хамгийн өндөр үнийн сегментийн орон сууц). Мэдээжийн хэрэг, тэдний үнийн өсөлт нь барууны валютын одоогийн ханшнаас хамгийн их хэмжээгээр хамаарах бөгөөд үүнийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Түүнчлэн, байшинг сонгох, худалдан авахдаа түүний үнэ үүсэх бусад шинж чанаруудыг анхаарч үзэх хэрэгтэй.
Үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлд нөлөөлөх хүчин зүйлүүд
Үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийн мэдрэлийн түвшинг хянах нь чухал юм. Рублийн доллартай харьцах ханш суларч байх үед байшин худалдаж авахаас татгалзах нь зүйтэй (үүнд ойрын ирээдүйн таамаглалыг харгалзан үзээд). Ийм хугацаанд худалдан авагчид хадгаламжаа алдахаас эмээдэг бөгөөд үл хөдлөх хөрөнгө худалдаж авахад илүү дуртай байдаг бөгөөд худалдагчид эрэлт хэрэгцээнд үндэслэн үнийг тэр бүр ашигтайгаар тохируулдаггүй. Тогтвортой үнэ үүсэх эсвэл бүр буурах хүртэл хүлээх нь дээр.
Тиймээс үл хөдлөх хөрөнгийн үнийг тодорхойлдог гол үзүүлэлтүүд нь үргэлж валютын хэлбэлзэл биш харин эрэлт, нийлүүлэлт байдаг. Одоогийн байдлаар орон сууцны зах зээл бүх хэсэгтээ алдагдал хүлээхгүй байгаа бөгөөд худалдан авах үйл ажиллагаа мөн тогтвортой өсч байна. Сүүлийнх нь бүс нутаг, хүн амын амьжиргааны түвшин тодорхой түвшинд байгаагаас хамаарч өөр өөр байж болно. Мэдээжийн хэрэг, хамгийн том, тогтвортой хөгжиж буй бүс нутгууд, ялангуяа Москва муж дахь үнэ аажмаар өсөлтийг харуулах болно, харин буурай хөгжилтэй орон сууцны үнэ хэрэглэгчийн идэвх буурч байгаатай холбоотойгоор ихэвчлэн буурдаг.
